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促進國中教學正常化，教育部預計在106學年度試辦單一高中職完全免試入學，將有9個縣市的15所非都會區學校參與，鄰近國中生只要報名就能錄取，不必採計國中教育會考成績，教育部期盼在107學年度能以縣市為試辦範圍，逐步推展區域完全免試入學。

全國高中職免試入學目前分為15個就學區，各區在超額比序中，皆參採國中會考成績，常被外界視為「假免試」，沒臺南市東山區情趣蛋有真正改善國中生的升學壓力。

教育部次長林騰蛟6日指出，教育部將在106學年度推動單一學校完全免試方案，預計有15所學校參加，這些學校都位處非都會地帶，單一學校就能滿足鄰近國中生的升學需求，包括新北市金山高中、雙溪高中，台南市白河高工、後壁高中、玉井工商，花蓮縣玉里高中、光復商工、花蓮高農，台東縣關山工商、成功商水，及南投縣仁愛高農、高雄市六龜高中、宜蘭縣蘇澳海事、澎湖海事、馬祖高中。

林騰蛟強調，學生報名這些高中職，原則上一定錄取，榜單也將在國中會考前公布，若真有超額，則依照所屬就學區的規定進行比序，但仍不可參採會考成績。林騰蛟：『(原音)比如說雙北在推擴大免試入學，或者是像有一些私立學校也是完全免試入學，但是它大概都會從招生技術屏東縣屏東市自慰杯去做考慮，我能不能先搶學生，大概以這個部分做考慮；部長推的完全免試的部分，不是從招生去做考慮，而是真的是對於國中教學正常化是有所幫助的。』

林騰蛟表示，教育部希望在107學年度能試辦區域完全免試，嘗試以縣市為單位，目前評估可推廣的地區包括基隆市、台東縣、澎湖縣及連江縣。

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

《Zerohedge》報導，週三 (30 日) 國際金價再度大跌 1.44% 以每盎司 1170.80 美元作收，創下自今年 2 月 5 日以來的新低水平，也正式跌破了自 2013 年來的頸線支撐。

黃金價格跌破頸線圖片來源：Zerohedge在川普 (Donald Trump) 當選美國總統之後，川普所提出的「川普新政」欲大幅擴大美國的基礎建設支出，這一政策快速刺激市場預期原物料需求將快速上升，帶動了美國的通膨預期急速升溫，也刺激了市場所要求的通膨貼水迅速提高，導致美債殖利率曲線斜率勁揚，整體利率市場漲幅火爆。

而這波金價之所以出現劇烈跌勢，就是因為當前美債市場利率快速激升，導致了「零孳息率」的黃金，也就顯得相形失色；在利率上升的環境下，大額交易人僅需進入債市購債，並持有至到期，即能獲得不錯的票面報酬，當然更不願意承擔金價跌價的風險，而入市購買黃金。

目前由於市場「通膨預期」上升的速度已過於猛烈，將可能導致聯準會 (Fed) 的升息速度必須加快腳步，此防止通膨出現失控風險，在這樣的預期之下，市場更堅信利率加速走高的趨勢，將不會輕易改變，故使得黃金在過去三週，經歷了相當嚴重的慘烈拋售。

何謂「通膨預期」？所謂的「通膨預期」乍聽之下相當籠統，而如果要具體表現出未來的「通膨預期」？此一預期又該如何加以量化呢？

一般而言，可以觀察美債市場的殖利率變化，藉以計算市場對未來所要求的「通膨貼水」為何，因為債券市場越長天期的債券，未來所需要的「通膨貼水」則越高，就如「費雪方程式」名目利率 = 實質利率 + 通貨膨脹率之公式所體現的內涵。

以簡單、但不精確的說法來舉例表示，假設美債十年期殖利率落在 1%，但是市場預期未來十年美國通膨率將成長 2%，那麼當前美債殖利率即需落在 3%，才是合理的利率水平，原因無他，這是因為債券當「持有至到期」之後，該債券所贖回之本金與利息，才不會受到通膨而侵蝕貨幣購買力。

而要對「通膨預期」進行量化，又以使用美債市場之平衡通膨率 (Break-even Rate) 最為適當，平衡通膨率指的是相同年期的公債殖利率與抗通膨債券 (Tips) 殖利率之間的利差，如美債十年期與同期 Tips 之間的殖利率利差，此一利差即可視為市場對於美國未來的通膨預期。

據 Fred 數據顯示，目前十年期美債平?通膨率最新為 1.85%，上週三 (21 日) 最高更曾來到 1.92%，雖仍未達到 Fed 的 2% 通膨目標，但已是相當接近此一水平。

而從十年期美債平衡通膨率自六月底的低點 1.34% 一路起漲的趨勢來看，這也顯示了市場對於美國未來的通膨前景，可謂是相當樂觀。

十年期美債平衡通膨率 (Break-even Rate)圖片來源：Fred通膨預期增溫，這確實可以成為金價走揚的基本動能，但這是在通膨溫和上漲、市場利率平緩的大前提之下；反觀自川普當選以來，美債殖利率激漲、美元指數更是受到美債殖利率快速翻揚的帶動，近期連續刷下 13 年新高水平，故「市場利率走升」、「美元升值」，就是近期打擊金價的主要因素。

黃金準備觸底反彈？展望金價後市，瑞銀 (UBS) 技術分析師 Gary Wagner 認為，川普計劃推出的財政刺激政策，目前仍尚未有著具體落實的計劃，現在就對川普新政抱持著樂觀期待，可能言之過早。

Gary Wagner 表示，估計 2017 年第一季美債殖利率將出現大幅下跌，同時黃金的 MACD 指標來看，目前黃金很可能已經出現超賣現象。

Gary Wagner 估計，金價目前或許已經接近底部，而在 2017 年第一季美債殖利率反轉走跌後，金價便可望再度重展雄風。

瑞銀認為，當臺東縣延平鄉情趣按摩前金價已經出現了超賣訊號圖片來源：UBS、Zerohedge

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