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旺報【記者葉文義╱台北報導】

新興市場經濟成長動能已經開始超越成熟市場，同時在商品價格走穩下，這些原料出口國經濟展望將持續轉佳，而隨著經濟的改善，新興市場貨幣可望止貶，凱基投信認為，在基本面支撐下，2017年新興市場股市可望持續有「基」之彈。

新興市場高雄市湖內區鎖精套環股息率誘人

凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，美國升息及美元走強的環境會使新興市場股價表現受到壓力，主要是因美元升值造成部分公司外債及利息費用增加，影響公司獲利，但觀察歷史經驗，過往美元單月升值若不超過1%，新興市場股票多能有正報酬，目前新興市場公司體質較以往改善，加上市場對於FED升息已逐漸反應，因此美元升值對新興市場衝擊並不若以往嚴重。

富蘭克林證券投顧表示，在川普贏得美國大選後，受到對於美國貨幣與貿易政策的擔憂，新興股市反向走弱，但投資人對於新興市場的風險看法，可能有太過高估的情況。從數據上來看，新興市場經常帳情況自2013年以來已經大有改善，且匯率波動從盯住美元改採浮動匯率，實體經濟受到美元升值的影響降低。美元強勢對新興市場的最大威脅主要在於償還美元債務的壓力加重。

然而，這次不同的是，市場期待美國經濟加快增長下，雖然推升了美國國債殖利率和美元，但全球大宗商品價格仍然上揚，這對出口大宗商品的新興市場國家會因此受益，依照歷史經驗，新興市場在商品與通膨上揚的環境裡，通常有較好的股市表現。另一方面，新興市場的貿易往來對象已從成熟市場轉往自身區域內貿易，多數新興市場出口至美國占GDP比重低於5%，可降低美國若有貿易保護主義的影響。

陳沅易表示，目前新興市場中的俄羅斯、台灣、巴西、南非及波蘭的股息率均超過3%，相對誘人，再以股價淨值比（P/B）來看，新興市場只有1.5倍，其中巴西、中國、波蘭、韓國、俄羅斯及土耳其P/B也偏低，且新興國家本益比（P/E）相較於2017年成長率亦處於合理水準。目前新興市場相對於美股折價達33%，雖然仍低於1990年時折價45%，但新興市場國家體質健全，經濟成長增速也超越成熟國家，因此在評價低及經濟回升下為投資首選。

大中華股市具備漲相

看好區域上，陳沅易表示，在OPEC凍產協議以及原油存貨已從累積轉為下降優勢下，有利市場供需漸趨平?，將有利能源類股表現，其中俄羅斯等產油國與油價具高連動性，油價持穩可望再推升股市走勢此外，大陸經濟與企業獲利成長持續轉佳，且評價偏低，加上資金面有深港通開通、養老金入市，以及2017年A股有機會納入MSCI新興市場指數下，A股及港股均具漲相，而iPhone 8新機推出則有利台灣半導體及韓國OLED廠商，投資人布局可多加留意。

曾巡演兩岸三地的的人力飛行劇團幾米音樂劇「地下鐵」，2017年1月開始將再度走上舞台！新版本將由魏如昀、HUSH、陳永龍等歌手擔綱演出，邀請觀眾一起再次踏上生命的月台，乘坐一趟不同過去卻依樣充滿溫暖、愛與詩意的地下鐵列車。

音樂劇「地下鐵」劇情描述一名失明女孩走進地下鐵，在列車、月台與車之間展開了充滿奇異夢想的冒險。2003年首演，當時由歌手陳綺貞、范植偉主演，也是導演黎煥雄與音樂人陳建騏首次嘗試改編幾米繪本作品的音樂劇，豐富而多層次的音樂受到極大的好評。

2012年復刻版，女主角改由魏如萱與隆宸翰搭檔；事隔5年，黎煥雄再度推出魏如昀、HUSH、陳永龍等全新組合，並強調演員彼此之間產生的化學效應，進入角色的程度和音樂傳達的情緒，都是最貼近他心目中理想呈現的感覺，他感到很滿意。

首次參與劇場演出的魏如昀表示，她看過姐姐魏如萱上一次的演出，當時就很喜歡這個作品，沒想到現在自己也有機會參與演出，很開心，不過光是背台詞、走位對她來說就是很大的挑戰，幸好有姊姊可以問，她也不擔心外界拿兩人表現相比。魏如昀說：『(原音)其實超緊張的，但我覺得還好因為有姐姐可以問，但我相信大家一定會拿來比較，你們盡量來比吧！嘿嘿，沒有，我覺得自己到目前為止排練的狀況都還沒順利的，而且我覺得有其他...有新演員還有舊演員大家都演不一樣的角色，所以我相信這次是非常不一樣的「地下鐵」。』

HUSH當年曾看過首演版，沒想到13年後「地下鐵」會「開」到他眼前，他好像就順其自然搭上了這部列車。HUSH說，演出音樂劇和過去的舞台表演很不一樣 他學到了很多東西，隨著演員和製作人員大家越來越熟悉，他現在並不會太過緊張。同樣獻出舞台劇處女秀的陳永龍也說，劇組事先安排的準備工作幫助他們這些新鮮人站穩立足點，紮實進入角色，他很喜歡這次的初體驗。

新版音樂劇「地下鐵」明年1月將從台北站啟動巡演，3月中旬移師桃園與台中，3月底則將應上海文化廣場邀約參加2017上海「原創華語音樂劇展演季臺南市七股區語音聊天」演出。

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